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麻辣财经:人民币破7,还是全球最稳定货币吗?

来源:民航资源网 作者:未知  
2019-10-23 03:18:04

8月5日,在岸人民币和离岸人民币兑美元汇率均跌至“7”以下。

在过去的两年里,人民币对美元的汇率已经在“7”左右徘徊了一段时间。许多人认为这“7”是人们的心理障碍,而其他人则认为它是汇率趋势的风向标。人民币汇率突破7,让许多人感到不安:人民币会贬值吗?如果你有钱,赶快兑换一些外币。

7月7日初,许多媒体和专家都写了分析文章,辛辣财经也想写一篇文章来“安抚”市场情绪,但后来他们还是等着,因为有市场波动,汇率波动是由市场因素主导的。人民币汇率走势取决于市场提交的“答卷”。

昨日,国家外汇管理局网站发布最新数据:8月银行结售汇赤字收窄,外汇市场供需基本平衡。8月份,银行结售汇出现54亿美元的小赤字,比上个月下降12%,比上年下降64%。

另一方面,外汇储备余额基本稳定,8月底达到3107亿美元,同比增长35亿美元。当人民币略高于7时,市场上的外汇购买量有所增加,但很快恢复稳定,没有出现恐慌性购买。

中国外汇储备超过3.1万亿美元,连续十多年位居世界第一。这是市场的信心。此外,破“7”是指人民币对美元的汇率。然而,人民币汇率不是固定的美元,而是一篮子货币。人民币对美元的汇率高于7,这并不意味着人民币对其他货币的贬值。

"在复杂多变的外部环境下,中国外汇市场的稳定性更加突出."国家外汇管理局发言人兼首席经济学家王春莹表示,自8月以来,外部环境的波动性明显增加,但中国外汇市场秩序保持良好,市场参与者的交易行为合理有序,这充分表明中国外汇市场更加成熟,更能适应外部环境的变化,也体现了中国经济基本面的根本支撑作用。

如果我们把时间延长一点,从“摄像机回放”中观察人民币汇率的表现,不难得出结论,人民币确实是世界上最稳定的货币之一。

外汇市场改革稳步推进,经过25年的风雨,人民币保持平稳

根据国际清算银行公布的数据,从2005年汇率形成机制改革开始到2019年6月,人民币名义有效汇率将升值38%,实际有效汇率将升值47%。

换句话说,在过去的15年里,人民币没有贬值,是世界上升值幅度最大的货币之一!

如果你仔细考虑一下,这个结论实际上在于我们。多年来,人民币对欧元、英镑和港元基本升值。在过去的十年里,人民币对美元有涨有跌。总体而言,人民币对美元也有所升值。

回到计划经济时期,老百姓的账户里没有外汇。当时,中国外汇资源短缺,实行高度集中、收支统一的外汇管理制度。

国家统计局的统计数据显示,在20世纪50年代和70年代,中国的外汇储备相当紧张。1952年底,外汇储备只有1.08亿美元,1978年底只有1.67亿美元,居世界第38位。改革开放以来,中国外汇储备稳步增长,2006年底超过1万亿美元,超过日本,居世界第一。2018年底,外汇储备余额为3077亿美元,连续13年居世界首位。

让我们来看看人民币汇率的趋势。

1994年,人民币官方汇率和外汇掉期价格正式统一。中国开始实施基于市场供求的单一管理浮动汇率制度。企业和个人按规定向银行买卖外汇。银行进入银行间外汇市场进行交易并形成市场汇率。中央银行设定一定范围的汇率波动,通过调节市场保持人民币汇率稳定。

北京师范大学教授钟伟认为,该系统确实解决了当时政府集中外汇和增加外汇储备的迫切需要。

1994年初汇率统一后,人民币汇率稳步缓慢上升。到1997年底,人民币汇率中间价上升了5.1%,到1996年底,人民币经常项目完全可兑换。

亚洲金融危机期间,中国政府承诺不使人民币贬值,将人民币兑美元汇率基本稳定在8.28: 1,加强和改善外汇管理,打击出口逃汇和进口冒购外汇。

直到2005年,汇率形成机制改革开始,人民币汇率一次升值2%,基于市场供求关系,参照一篮子货币的有管理的浮动汇率制度才开始实施。人民币汇率的灵活性逐渐增强。

事实上,亚洲金融危机发生在1997年,1997年底正处于这场危机之中。人民币兑美元汇率在升值5.1%后,目前为8.28。与目前的“7”相比,还有一美元多。也就是说,从1997年到现在,人民币对美元整体升值了15%以上。

这一击之后,情况更加明朗:从1994年到1997年底,人民币汇率中间价上升了5.1%。从1997年到现在,人民币对美元升值了大约15%。

过去几十年来,中国逐步放松外汇和资本管制,不断改善国内机构和个人持有和使用外汇的便利性。在这方面,我们的普通人都有个人经历——无论是出国留学还是旅游,他们都可以通过登录银行网站或手机应用程序轻松购买外汇。

相对稳定的汇率是经济和社会发展的必要条件。

只能令人信服地说人民币汇率是“稳定”还是“不稳定”。

过去20多年来,全球市场发生了许多“黑天鹅”事件,包括墨西哥金融危机、亚洲金融危机、国际金融危机、欧洲债务危机等。面对这些外部冲击,人民币汇率基本保持稳定。

交通银行首席经济学家连平(Lian Ping)表示,从人民币汇率指数来看,人民币是G20经济体中最强势的货币,也是全球升值幅度最大的货币之一。从特定时期的人民币汇率走势来看,在东南亚金融危机和全球金融危机期间,人民币基本上与美元挂钩。当绝大多数新兴市场国家的货币大幅贬值时,人民币汇率保持稳定,充分展示了一个负责任大国的风范,赢得了世界的尊重。

今年以来,人民币在国际货币体系中保持了稳定的地位。人民币对一篮子货币升值,人民币汇率指数上升0.3%。2019年初至8月2日,人民币对美元汇率中间价贬值0.53%,低于同期韩元、阿根廷比索、土耳其里拉对美元等新兴市场货币的跌幅。

“人民币不仅是新兴市场货币中相对稳定的货币,而且优于欧元和英镑等储备货币的表现。”中国人民大学重阳金融学院高级研究员董希淼说。

为什么人民币汇率在过去几十年保持稳定?答案是:中国经济“稳定”。

连平认为,支持人民币汇率稳定有四大“支柱”。

——中国经济增长总体稳定。2000年至2012年,中国国内生产总值年均增长10.1%。自2015年以来,中国的经济增长率一直保持在6.6-6.9%之间,仍然高于世界上大多数经济体。中国经济长期稳定增长。市场对中国经济的预期相对稳定。国际市场继续青睐中国经济。这是人民币汇率稳定的最重要因素。

-国际收支将基本保持平衡。中国国际收支经常账户和非储备金融账户大部分年份保持双顺差,外汇供求继续保持较好,这是人民币汇率稳定的重要保证。近年来,由于内外环境的影响,非储备金融账户的波动加剧,导致部分年份出现赤字。但是,跨境资本流动基本稳定,国际收支总体平衡,外汇市场供求基本平衡,人民币汇率保持在合理均衡水平上基本稳定。

——国内市场开放不断完善。近年来,中国不断推进投资自由化和便利化,加强投资保护。资本市场的国际化程度也在不断提高。股票市场和债券市场已被纳入更广泛的主流国际指数,以吸引跨境资本流入并促进市场信心的不断增强。

-跨境资本流动的管理框架日益健全。外汇和跨境资本流动宏观审慎管理不断加强,外商投资、内部保险和外部贷款管理得到改善。与此同时,我们继续严厉打击外汇违规行为,有效维护良好的外汇市场秩序,为人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定奠定基础。

去年以来,外部环境复杂严峻,经济运行平稳变化。有些人担心未来人民币汇率的波动。但是,目前和未来一段时间,人民币汇率仍然是有条件的,可以在合理均衡的水平上保持基本稳定。

自信来自以下几个方面-

首先,中国的经济基本面是好的。经济增长预计将保持在合理范围内,增长弹性很强。宏观杠杆率基本稳定,金融形势稳定,金融风险总体可控。特别是随着供给方面结构改革的推进,中国经济结构逐步优化,经济增长的内生动力不断增强。

第二,市场对中国经济的预期是稳定的。在国际市场上交易的中国政府债券信用违约互换价格的稳步下降,充分表明市场对中国经济的预期是稳定的,国际市场对中国经济更加乐观。

第三,对外开放进一步加强,吸引外资规模逆势上升。今年1月至7月,全国新增外商投资企业24050家,实际外商投资788亿美元,同比增长3.6%。未来,随着新一轮对外开放的深入和商业环境的不断改善,中国跨境资本流动预计将保持大致平衡,这也有利于人民币汇率的稳定。

此外,人民币汇率形成机制不断完善,人民币兑美元汇率双向波动加大,企业对汇率波动的适应性进一步提高,市场主体结售汇操作更加合理。


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